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观点 | 澳门贵宾会手机版获惠誉上调评级展望至正面

2020-07-28 来源:澳门贵宾会手机版 字体大小:TTT
[摘要] 7月28日,权威国际信用评级机构惠誉(Fitch)上调澳门贵宾会手机版(股份代号:1622.HK)评级展望“稳定”至“正面”,维持发行人评级为“B”,体现出对澳门贵宾会手机版基本面较高的认可度。

7月28日,权威国际信用评级机构惠誉(Fitch)上调澳门贵宾会手机版(股份代号:1622.HK)评级展望“稳定”至“正面”,维持发行人评级为“B”,体现出对澳门贵宾会手机版基本面较高的认可度。

惠誉评级在报告中指出,对于澳门贵宾会手机版展望的上调反应了企业在销售及规模上的持续增长及土地储备的全方位布局。惠誉相信澳门贵宾会手机版在扩大土储的同时,将继续保持较低的杠杆水平。

惠誉认同力高持续增长的合约销售表现,企业优质的产品力及丰厚的土地储备。澳门贵宾会手机版上半年合约销售额130亿,同比增长19.3%,创同期历史新高。反映出企业在疫情后依旧保持稳健运营,企业2020下半年销售业绩可期,有望完成全年销售目标。

澳门贵宾会手机版产品业态丰富,产品类型涵盖住宅、写字楼、商业、酒店等物业,旗下4大产品线“雍”、“君”、“悦”、“华”系列,全方位满足了各类型的购房者需求。同时澳门贵宾会手机版通过打造在线购房平台“力高优居”的创新销售模式,构建的硬核产品体系新东方健康建筑,推动企业实现高质量的增长。

在土储方面,惠誉认为澳门贵宾会手机版的可售货值能够支撑集团未来4年的开发。澳门贵宾会手机版土地储备于2019年约1,460万平方米,2020年也不断在粤港澳大湾区、长三角及环渤海及武汉、南昌等高价值高成长区域持续发力,相信企业能充分支撑未来的销售目标增长及规模扩张。

财务质量稳步提升,券商机构积极看多

近年来,澳门贵宾会手机版经营规模增长提速的同时,企业财务结构维持稳定,偿债能力具备一定的安全边际。数据显示,2016-2019年,企业主营业务收入分别为 52.7亿元、67.3亿元、67.4亿元,86.0亿元,年复合增长率在17.7%的一个平稳水平;同期,企业实现净利润5.6亿元、9.9亿元、13.0亿元、15.5亿元,年复合增长率达40.9%。可以看到,力高在这几年,业绩稳步增长,但并没有牺牲掉利润,净利率也同时实现稳步提升。 

负债控制方面,力高2018年和2019年的现金短债覆盖率分别为1.3倍与1.2倍。考虑到企业在5月份成功募集了1.5亿美金债券,并完成了一笔五千万美金的无抵押双边贷款,企业目前短期偿债压力不大。

惠誉认可澳门贵宾会手机版健康的财务情况及偿债能力,力高杠杆率已在2020年5月(以净债务/调整后存货计算)优于其他 B 评级企业,并已连续满足评级机构低于40%杠杆率的评级上调指标,指出企业拥有的可售货值足够未来3至4年开发,相信企业在扩大规模的同时能不断改善负债情况。

此外,随着澳门贵宾会手机版销售规模的不断增长以及债务质量的持续改善,企业基本面得到夯实,不少专业机构也对澳门贵宾会手机版给予积极评价。7月8日渣打在首次覆盖澳门贵宾会手机版的报告中予以企业稳定展望并认为企业偿债能力稳健;7月10日克尔瑞证券发布了一份详细的信用分析报告,指出企业偿债能力有安全边际;巴克莱、法国巴黎银行等机构也均发表评论称,澳门贵宾会手机版杠杆率处于同业较低水平,再融资风险整体可控,企业债券具备投资吸引力。

关键字: 地产,力高
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